Az okostelefon és táblagép üzlet szolid növekedést hozhat a Dialog számára a következõ években. A jövõre bevezetésre kerülõ új termékeknek köszönhetõen az új piacokon dinamikus növekedés lehetséges. Ezért a 15-ös P/E mutató még mindig elég kedvezõ. Az új árfolyamcél: 20 euró. A táblagépek és okostelefonok egyik legfontosabb eladási tényezõje az akkumulátor lemerülési ideje. Ez természetesen jelentõsen függ a készülék használatától. A követelmények magasak a chipek iránt, amelyek gondoskodnak az egyes alkalmazások  – telefonálás, zene, videó – áramellátásáról. Az erõforrások hatékony felhasználása az okostelefon és táblagépgyártó cégek sikertényezõje a mobileszközök innovatív funkciói mellett.

Technikai oldal

Mi történt? A csodával határos emelkedést írt le a chipgyártó árfolyama 2009-tõl 2011 januárjáig, amikor 50 centrõl majdnem 20 euróig (!!!) menetelt a kurzus. Azóta többször próbálkoztak a jegyzések visszakapaszkodni a hosszú távú emelkedõ trendbe, de a grafikon csúcsai egyre lejjebb kerültek. Tavaly tavasszal a jegyzések a 19 eurós csúcsot ostromolták, de a medvék gyõztek. A kékkel jelölt csökkenõ trendvonal napjainkban is kiemelt fontosságú ellenállást fejthet ki, amelyet mostanáig tiszteletben tartott a piac. A pirossal behúzott emelkedõ trendvonalra is érdemes odafigyelni, amely a vevõket támogathatja. Az árfolyamnak augusztusban sikerült a 200 napos mozgóátlag fölé kerülni és õsszel folytatni a stabilizációt. A technikai indikátorok sem jeleznek túlvett állapotot, bár egyedül a Slow Stochastic alapján lenne javasolt a vétel.

Mi várható? A legfontosabb pozitívum, hogy az árfolyam a 200 napos mozgóátlag fölött tartózkodott, így várhatjuk a jegyzések felfelé ívelését. Másodsorban pedig a technikai indikátorok szerint sem kell tartani attól, hogy az eladók kerülnek túlsúlyba. A kékkel jelölt csökkenõ trendvonal áttörése komoly profitokat eredményezhet, és igazán akkor nyugodhatnak meg a vételekben gondolkodó befektetõk. Ebben az esetben 20 eurós csúcs is benne lehet a pakliban. Mindazonáltal ezt a papírt a technológiai szektorban jegyzik, amely iszonyatos pozitív és negatív mozgásokra képes, ezért hasznos dolog óvatosnak maradni. Aki nem szeretne akár évekre beragadni egy negatív forgatókönyvben, helyezze el a stopot a 200 napos mozgóátlag vagy a pirossal jelölt csökkenõ trendvonal közelében.

Fundamentális oldal

A következõ növekedési fázis kezdete

Az okostelefon és táblagép üzlet szolid növekedést hozhat a Dialog számára a következõ években. A jövõre bevezetésre kerülõ új termékeknek köszönhetõen az új piacokon dinamikus növekedés lehetséges. Ezért a 15-ös P/E mutató még mindig elég kedvezõ. Az új árfolyamcél: 20 euró.

A táblagépek és okostelefonok egyik legfontosabb eladási tényezõje az akkumulátor lemerülési ideje. Ez természetesen jelentõsen függ a készülék használatától. A követelmények magasak a chipek iránt, amelyek gondoskodnak az egyes alkalmazások  – telefonálás, zene, videó – áramellátásáról. Az erõforrások hatékony felhasználása az okostelefon és táblagépgyártó cégek sikertényezõje a mobileszközök innovatív funkciói mellett.

A Dax technológiai indexében (TecDax) jegyzett Dialog Semiconductor a legjobb és elsõosztályú megoldást szállítja. A mobil üzlet két nagyágyúja, az Apple és a Samsung is a Dialog megoldásait használja. Ahogy a Samsung példája is mutatja, újabb és újabb megrendelésekbõl profitál a Dialog Semiconductor. Azonban az Apple és a Samsung nem az egyedüli növekedést biztosító garancia.

Második ránézésre megfelelõ

A Dialog az elõzõ negyedévben 22%-al, 219,5 millió dollárra növelte forgalmát az elõzõ évhez képest. A profit viszont magyarázatot igényel. Az iWatt nyári felvásárlásának egyszeri hatása következtében a nettó eredmény 12,1-rõl 3,6 millió euróra esett vissza. Ez a magyarázata a legutóbbi csökkenésnek.  Ha az egyszeri hatást figyelmen kívül hagyjuk, akkor a nettó eredmény is 22%-al emelkedne. A negyedik negyedévet szokásosan konzervatívnak nevezte a menedzsment. Csodával határos lenne azonban, ha az elmúlt évekhez hasonlóan nem haladnák meg saját prognózisukat, amely 826-851 millió dolláros árbevételt tûzött ki.

A Samsung késõbb fontosabb lehet, mint a Samsung?

A legfrissebb számok alapján fontosabb lehet az elemzõi várakozások alapján. A közelmúltban Samsunggal kötött megrendelés már a negyedik üzlet. A Dialognak jó esélye van, hogy a koreaiak további termékeinél is befutó legyen. „További plattformokon dolgozunk.” – mondta az Aktionär magazinnal folytatott megbeszélésen Dr. Jalal Bagherli, a Dialog vezetõje. Csak idõ kérdése, hogy mikor jön a következõ Samsunggal kötött megrendelés.

Középtávon lehetséges, hogy a Samsung az Apple vállalatnál is fontosabb szerepet játsszon a Dialog számára. A hosszú távú kilátások alapján a svábok minden olyan koreai okostelefont és táblagépet ellátnak megoldásukkal, amely az Apple cég eladáscsökkenésébõl adódhat, amely havonta 100 millió dolláros forgalmi többletet jelenthet. Összehasonlításképpen: az Apple megrendeléseinek állománya a harmadik negyedévben hozzávetõleg 72 millió dollárt tettek ki a Dialognál.

De az Applenél is van lehetõség még feljebb. Az iPad és iPhone gyártója licenszt kapott a Chine Mobile mobilhálózattól. Rendkívül kecsegtetõ, hogy az Apple és a China Mobile megkötötték a régóta várt együttmûködési szerzõdést, még a 4G hálózat kínai bevezetése elõtt. Lehetséges, hogy a Chine Mobile összesen 740 millió  felhasználójának 5%-a iPhone készülékre vált. Ezzel az Apple világpiaci részesedése teljesen reálisan 17%-os magasságba emelkedne, amely egy csapásra 55 millió dolláros forgalmi bõvülést eredményezne a Dialog számára.

De ez nem az egyedüli, amely az Apple oldaláról érkezhet: a Dialog vezetõje nagyon optimista az újonnan bevezetetett bluetooth technológia kapcsán. Egy hasonló chip van az Apple iWatch termékben, amelyet várhatóan 2014-ben mutatnak be. Piaci szakértõk a bluetooth technológiával ellátott eszközöknek 2013 és 2016 között 66%-os éves növekedést és egy milliárd darabot (!) jósolnak, amely igencsak vonzó a chip specialista vállalat számára.

LEDs áttörés elõtt

Ez érvényes a LED piaci tevékenységre is. Jövõre érkeznek a nyáron megvásárolt iWatt céggel közösen fejlesztett elsõ termékek. A LED piac az egyik leggyorsabban növekvõ szegmensnek számít. A piaci volumen 2020-ig 64 milliárd euróra emelkedve több mint meghétszerezõdhet, mert a hagyományos világítást a jövõben LEDs fogja helyettesíteni. A Dialog által kitûzött 20%-os éves szintû növekedés ebbõl szempontból konzervatívnak nevezhetõ.